21 世纪经济报道记者费心懿 嘉兴报道
在新能源产业的凛冬中，一家曾被戏称为"亏损王"的锂电巨头，正悄然上演一场惊心动魄的自救大戏。
"空降"总裁冯挺掌舵、产线拉满、毛利率翻倍……瑞浦兰钧（0666.HK）用一份堪称"逆袭"的半年报，向市场证明了即便身处红海，逆风翻盘也并非绝无可能。
产能利用率饱和
8 月 10 日晚，瑞浦兰钧（0666.HK）披露 2025 年半年度业绩公告。
2025 年上半年，瑞浦兰钧实现营收 94.91 亿元，同比增加 24.9%，毛利 8.29 亿元，同比增加 177.8%，期内亏损为 0.63 亿元，而毛利率由 3.9% 提升至 8.7%。
而同比期内亏损收窄 90.4%，意味着这家曾经的"亏损王"，距离全面盈利仅有一步之遥。
2025 年上半年，公司共销售 32.40GWh 锂电池产品，同比上一年增长约 100.2%。其中，储能电池出货 18.87GWh，同比增长约 119.3%；动力电池出货 13.53GWh，同比增长约 78.5%。
这场绝地反击的背后，究竟隐藏着怎样的玄机？近日，21 世纪经济报道记者深入瑞浦兰钧位于嘉善的生产基地探寻答案。
自动化生产线上的轰鸣声不绝于耳，一排排自动化设备高速运转，将电池电芯送往下一道工序。记者了解到，自去年下半年以来，瑞浦兰钧的电池产线便已进入满产状态，实际产能利用率接近 100%，尤其是户用储能场景的小型方形铝壳电池在海外畅销供不应求。
工厂内部生产环节
"我们的小型方形铝壳电池，已经成为行业里的一个爆品。"一位内部人士透露。数据显示，上半年瑞浦兰钧在全球储能电芯出货量中位列前五，其中户用储能电芯出货量跃居全球第一。
管理层进一步解释称，瑞浦兰钧的户用储能电池已经成功打入全球前十户储客户中的 5-7 家。这些头部客户的主力产品均采用瑞浦兰钧的电芯，甚至定义了行业的标准尺寸，共同打造了首个行业爆款—— 50Ah 电芯。
另一边，在动力电池领域，尽管乘用车市场激烈竞争，瑞浦兰钧也正通过"客户结构优化"和"项目精准筛选"策略，实现了逆势增长。上半年，公司已与数十家头部车企达成定点项目，年底前还将有多款搭载瑞浦兰钧电池的新车上市。
空降总裁冯挺的"三板斧"
而这场"逆天改命"大戏的背后，一个关键人物正浮出水面——新任总裁冯挺，其主导了瑞浦兰钧内部一系列深刻的战略调整。
冯挺上任后，通过一系列组织改革促进效率效益共同提升。
第一斧是组织与机制。让各部门协同发力，生产交付部门借新阶段订单激增之机，通过产线自动化改造与跨基地协同网络，大幅缩短了交付周期。
第二斧是聚焦与效率。例如，相比过去" 1 天聊 10 个客户"的浅层沟通模式，冯挺推动公司将策略调整为" 10 天深挖 1 个客户"，让研发人员深入客户现场，反复挖掘真实需求与应用痛点。
同时，瑞浦兰钧还推行"国内基地产能拉通"策略，实现了温州、嘉兴、佛山、柳州等基地之间的柔性调度，实现 314Ah、280Ah 等多种型号电芯的混线生产，以应对订单激增时的需求。
第三斧是保利润与保交付。瑞浦兰钧并非来者不拒，而是对目标客户选择提出了严苛的要求，冯挺明确提出了"双 70% 原则"，既 70% 的订单倾斜海外高毛利市场，如欧洲、美洲和澳洲等；同时，70% 的客户必须提供项目落地证明及长期运营规划，通过并网进度、资方实力、技术指标等多维度进行严苛筛选，果断放弃纯价格导向的低利润订单。
21 世纪经济报道记者了解到，为确保交付，公司制定了"保交付优先于控成本"的阶段策略——宁愿接受短期的材料冗余和空运成本上浮，也要确保供应链不断链。同时，通过对"可接单能力"的评估，对超负荷订单主动协商交期，杜绝盲目接单，确保每一个承诺都能兑现。
眼下，面对订单的持续爆发，产能扩张成为瑞浦兰钧必须要面对的命题。
据了解，其今年全年的产量已全部锁定，为了应对后续增长的需求，瑞浦兰钧位于海外的首个生产基地即将投产。首期落子印尼，产能达 8GWh。而这一决策并非空穴来风，而是基于锁定客户订单的精准规划。
公司管理层强调，2026 年的新产能规划将严格绑定客户订单，确保投产即满产。这既是规避行业周期性风险的审慎之举，也是对过往盲目扩产教训的深刻总结。而以可行规模先行，验证模式，锻炼团队，再复制成功经验，则是公司出海扩张的核心策略。
当然，瑞浦兰钧未来的道路并非坦途。尽管毛利大幅提升，但其毛利率仍低于行业头部企业。如何进一步提升盈利能力，以及应对全球地缘政治和供应链的潜在风险，都将是对管理层的严峻考验。
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